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新能源汽車產業鏈系列深度報告I總論篇新經

发布时间:2019-11-09 07:45:06 编辑:笔名

新能源汽车产业链系列深度报告I-总论篇:新经济始于新动力

投资策略:新能源汽车概念将是A股市场未来几年的热点,投资策略将经历初期的事件驱动,中期的实质发展,到后期的兼并整合与2009年国家支持新能源汽车相比,目前我国发展新能源汽车面临以下几个契机:1)环境问题严重;2)海外新能源汽车市场初现规模化迹象;3)国家扶持实质化;4)产业有技术积累目前A股市场愈加认识到新能源汽车在中国的可行性;其次随着国家产业升级、转型的步伐越来越快,A股市场愈发重视新能源汽车产业链的成长性,目前A股市场尚处于主题投资期

新能源汽车远景广阔国际能源署整理的各国规划显示,全球2015年销售约200万辆电动汽车/插电式混动汽车,到2020年会销售大约440万辆美国、日本和欧洲是主要市场,中国市场也在积极成长而2012年全球新能源汽车销量仅为120万辆,且以混合动力为主

电池、电机和电控为产业链核心部分电池方面:锂电池是目前公认最安全、产业化后成本最有可能为消费者接受的汽车动力电池电机方面:目前高端车型(Tesla)采用交流电机,而从经济及性能考虑,永磁同步电机为主流发展方向

锂电池最先受益:产业化初期,技术成熟的锂电池最先享受到产业化带来的利润同时动力电池在新能源电动车的成本中占比约为50%,是最为重要的组成部分,锂电池仍是目前主流解决方案,所以电池材料的需求有望受益于新能源汽车产量快速增长拥有资源壁垒、渠道壁垒或者技术壁垒的公司值得投资 锂电产业链投资:1)上游供给高度集中:SQM、Rockwood、FMC、Talison合计供应全球80%的市场相关标的:天齐锂业(资源龙头)和赣锋锂业(技术龙头)2)中游电池材料情况各异:正极材料产能过剩;负极材料技术成熟、产能集中;隔膜利润厚,壁垒高,高端以进口为主

电解液的主要原料六氟磷酸锂地位稳固,国内产能已走向过剩随着新能源汽车批量化生产,电池材料价格或将继续下降,但需求大幅增长也将拉动那些已有过剩迹象的行业推荐进入高端市场的新宙邦与沧州明珠 电机、电控可望需求大幅增长,产能扩张:在产业化的进程中,电机、电控以及充电桩等设施将经历产能瓶颈、产能释放的过程1)上游:永磁同步电机中包含重要材料钕铁硼,推荐高端磁材股:正海磁材、中科三环、宁波韵升和银河磁体2)中游产品:在新能源汽车大幅增长的背景下,电机电控、充电设备都将面对供不应求的局面,推荐行业龙头

电机:上海电驱动(宁波韵升参股)和大洋电机电机零件:信质电机;充电桩:国电南瑞和许继电气电控:均胜电子和长园集团

整车:就汽车行业而言,客车公司是新能源汽车主题投资的最佳标的推荐宇通客车和比亚迪

风险分析:1、新能源概念股估值高;2、材料价格下行;3、政策、订单不及预期

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