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服装纺织中报业绩逐步落实行业景气度不高

发布时间:2019-08-14 20:09:42 编辑:笔名

服装纺织:中报业绩逐步落实 行业景气度不高 2012-07- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行情回顾:上周纺织服装板块绝对收益率为-1.82%,同期上证指数上涨-0.59%,沪深 00指数上涨-0.69%,纺织服装板块跑输大盘1.1 个百分点。其中纺织板块绝对收益率为-2.25%,相对收益率-1.56%,服装板块绝对收益率为-1.49%,相对收益率为-0.8%。

纺织服装细分行业整体走势较弱,涨幅前两名的细分行业是女装与鞋及制品行业,平均涨幅分别为2. 0%与-1.59%。涨跌幅后两位的细分行业为出口和家纺行业,平均涨幅为-2.80%与-4.08%。出口纺织企业目前行业运作环境较为严峻,棉花内外差价较大,国内棉花价格阴跌,产品价格迅速下降,毛利率受到挤压。大部分纺织出口企业中报业绩为负增长。

较低的业绩表现,带来了股价的向下调整。

行业新闻动态1)成本飙升激发“中国智造”。2011年国内不少城市最低工资都增加了20%到 0%。劳动力优势在减退,新一轮全球制造业的争夺和转移已经展开,中国要继续以“世界工厂”立足,需将中国制造转变为中国“智”造。2)品牌服装开启“瘦身健身”计划。下游终端销售不旺,行业库存高企。很多公司放慢的外延扩张的步伐,从快速外延走内部管理提升的道路。

上市公司动态。1)华斯股份公布2012年上半年业绩快报,报告期内公司经营状况良好,归属于上市公司股东的净利润 201万元,同比增长17. 6%。2)朗姿股份公布2012年上半年业绩快报,归属于上市公司股东的净利润14,24 .99万元,同比增长48.07%。 )伟星股份公布2012年上半年业绩快报,实现归属于上市公司股东的净利润8 27万元,比上年同期下降19.17%4)卡奴迪路公布2012年上半年业绩快报,实现归属于上市公司股东的净利润7692万元,比上年同期增长51.65%。

行业相关数据上周COTLOOKA指数下跌- .48%,为82. 5美分/磅。国内 28级棉花,小幅上涨0.25个百分点。而化纤原材料总体走势也较弱,粘胶短纤上涨1.79个百分点,涤纶短纤上涨0.89个百分点。主要由于短期内需求不足,无法拉动价格上涨。

投资建议上市公司中报陆续公布,业绩低于预期的公司股价会有一定的下挫,市场关注点的开始转向下半年。去年同期服装行业提价幅度高,业绩为高点。目前终端消费增速乏力,预计行业下半年同比增速下滑为大概率事件。但下半年业绩增速下滑的幅度目前难以估计,上市公司达到目前市场业绩预期,存在一定的压力。若终端消费依然疲软,未来也可能存在再一次的业绩预期下调的可能性。我们建议关注全年业绩较为稳定的公司:探路者、卡奴迪路、奥康国际。

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