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金融信托业风险监管趋严荐4股

发布时间:2019-08-15 03:05:40 编辑:笔名

金融:信托业风险监管趋严 荐4股 2014-04-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周,券商板块稳中有升。日前,证监会与香港证券及期货事务监察委员会发表联合公告,批准开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(简称沪港通)。港交所上市的大部分内地金融股相对于A股金融股具有一定的溢价,如中信证券,因此如实现互联互通,有利于A股券商股的估值提升,尤其是A+H上市的标的。

五月份,新一年的证券业创新大会将如期召开,预计今年证券业创新的力度必将超过去年。基于以上两点,我们看好券商股近期的走势,维持行业“增持”评级。个股方面,我们看好中信、华泰、方正等,前期我们重点推荐的太平洋在增发完成后,也将再次推荐。

保险业本周,保险指数下跌9.0%。由于上周受沪港股票市场交易互联互通试点消息影响,保险股涨幅较大,本周板块回调。本周保险A股表现,人寿、平安、太保、新华分别下跌 .8%、4.0%、5.0%、2.2%,受A股回调影响,H股也出现下跌。最近半年,平安、太保溢价率在 0-40%之间,人寿在20- 0%之间,新华在-10%左右,本周H/A股溢价率平安、太保为21.7%、24.6%;人寿19.8%、新华-10.1%,溢价率没有进一步收窄,保持稳定。目前,保险股处于超跌价位,平安低于内含价值,其他也在内含价值上下浮动,保险基本面持续向好,一季度保费增速提升、业务质量改善、投资收益变好。维持行业“买入”评级,推荐中国平安和中国太保。

多元金融近日,《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(99号文)下发。我们认为,从事前预防风险、提高投资人的风险意识,到项目事前报备制、加强信托项目负责人和股东的责任,最后到出现问题时利用市场化手段处置风险等等,99号文都在严格信托业的风险监管,并非是保护刚性兑付。而且,99号文中提高投资人风险意识的具体措施,包括销售信托时严格“买者自负”的风险意识都是在培养信托合格投资者。尽管目前全面打破刚性兑付难度较大,但随着合格投资者的培育、信托市场的规范、信托风险化解市场化程度提高,特别是信托产品流动性机制的建立,刚性兑付的潜规则迟早会破。只有这样,信托业才能回归资产管理、代客理财的中介机构本源。

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